中國證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局日前下發(fā)《關(guān)于貫徹落實(shí)打擊證券期貨違法犯罪兩個司法文件宣傳工作的通知》，為貫徹落實(shí)通知的精神，結(jié)合《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》（法釋[2012]6號）和《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作的若干問題的意見》（證監(jiān)發(fā)[2011]30號）兩個司法文件來做好宣傳工作。公司按照江蘇證監(jiān)局的文件要求，圍繞“遠(yuǎn)離內(nèi)幕交易，誠心理性投資”主題，利用公司各項(xiàng)宣傳平臺，持續(xù)開展系列宣傳活動。
為幫助大家學(xué)習(xí)和了解，現(xiàn)介紹一些有關(guān)內(nèi)幕交易的知識。
一、什么是內(nèi)幕交易？
內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其它人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。內(nèi)幕交易行為人為達(dá)到獲利或避損的目的，利用其特殊地位或機(jī)會獲取內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易，違反了證券市場“公開、公平、公正”的原則，侵犯了投資公眾的平等知情權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)益。
《證券法》第七十三條規(guī)定：禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。
二、內(nèi)幕交易包括哪些行為？
《證券法》第七十六條規(guī)定：證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。
上述規(guī)定將內(nèi)幕交易行為分成了三類：
1、買入或者賣出所持有的該公司證券。即內(nèi)幕人員直接或借他人之證券賬戶買入或者賣出所持有的該公司證券的行為。這是內(nèi)幕交易最主要的表現(xiàn)形式，且不以行為人獲利或避免損失的主觀意圖為必要條件。
2、泄露內(nèi)幕信息。泄露是指行為人將處于保密狀態(tài)的內(nèi)幕信息公開化。泄露者只要客觀上實(shí)施該行為，則不強(qiáng)調(diào)其行為的動機(jī)，也不論故意還是過失，都應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
3、建議他人買賣證券。內(nèi)幕人員并沒有直接向他人講述內(nèi)幕信息的內(nèi)容，而是向他人提出買賣將受該信息影響證券的建議。
三、什么是內(nèi)幕信息？
《證券法》第七十五條對內(nèi)幕信息的范圍做出了明確的規(guī)定：證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息。
認(rèn)定內(nèi)幕信息的標(biāo)準(zhǔn)有二：一是對公司證券的市場價格有重大影響的信息；二是尚未公開的信息，即重大性原則與非公開性原則。這些信息對上市公司股價均有程度不一的影響，屬股票交易的敏感信息。《證券法》第七十五條規(guī)定，下列信息皆屬內(nèi)幕信息：
1、公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化；
2、公司的重大投資行為和重大的購置財(cái)產(chǎn)的決定；
3、公司訂立重要合同，可能對公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響；
4、公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況；
5、公司發(fā)生重大虧損或者重大損失；
6、公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化；
7、公司的董事，三分之一以上的監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動；
8、持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化；
9、公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定；
10、涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效；
11、公司涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查、公司董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施；
12、公司分配股利或者增資的計(jì)劃；
13、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化；
14、公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更；
15、公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的百分之三十；
16、公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任；
17、上市公司收購的有關(guān)方案；
18、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)或者認(rèn)定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。
四、什么是內(nèi)幕信息的知情人員？
《證券法》將內(nèi)幕人員分為“證券交易內(nèi)幕信息知情人”及“非法獲取內(nèi)幕信息的人員”兩類。對于第一類主體，《證券法》第七十四條對內(nèi)幕信息知情人員的范圍作了具體規(guī)定：
1、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員；
2、持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；
3、發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員；
4、由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員；
5、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員；
6、保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員；
7、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人員。
對于第二類主體，《內(nèi)幕交易認(rèn)定辦法》做了規(guī)定，包括通過騙取、套取、偷聽、監(jiān)聽或私下交易等非法手段獲取內(nèi)幕信息的人，以及違反所在機(jī)構(gòu)關(guān)于信息管理和使用的規(guī)定而獲取內(nèi)幕信息的人�！蹲罡呷嗣穹ㄔ�、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》第二條明確規(guī)定：具有下列行為的人員應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員”：（1）利用竊取、騙取、套取、竊聽、利誘、刺探或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息的；（2）內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的；（3）在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)、接觸，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源的。
證監(jiān)會推行的內(nèi)幕信息知情人登記制度，擴(kuò)大了登記范圍，要求在內(nèi)幕信息公開前能直接或者間接獲取內(nèi)幕信息的單位或個人，包括工作中接觸內(nèi)幕信息的相關(guān)人員等，都要實(shí)施登記。一旦相關(guān)股票交易出現(xiàn)異動，則可據(jù)此順藤摸瓜進(jìn)行核查。
為嚴(yán)懲證券、期貨交易中的“老鼠倉”行為，《刑法修正案(七)》擴(kuò)大了內(nèi)幕交易罪主體的范圍，規(guī)定：證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司、商業(yè)銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員，使用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，從事內(nèi)幕交易行為的，也以內(nèi)幕交易罪處罰。
五、法律對內(nèi)幕交易行為如何處罰？
由于內(nèi)幕交易產(chǎn)生的嚴(yán)重的不公平，所以法律對內(nèi)幕交易行為嚴(yán)格禁止。內(nèi)幕交易行為一經(jīng)查實(shí)，便會受到嚴(yán)厲處罰。證券市場內(nèi)幕交易的法律責(zé)任包括行政責(zé)任、民事責(zé)任和刑事責(zé)任。
1、行政責(zé)任
《證券法》第二百零二條明確了內(nèi)幕交易的行政責(zé)任：證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人，在涉及證券的發(fā)行、交易或者其他對證券的價格有重大影響的信息公開前，買賣該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上六十萬元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員進(jìn)行內(nèi)幕交易的，從重處罰。
此外，中國證券監(jiān)督管理委員會有權(quán)依法對內(nèi)幕交易人員實(shí)施證券市場禁入；對涉嫌內(nèi)幕交易的公司的申請事項(xiàng)實(shí)施冷淡對待并可進(jìn)行調(diào)查。
2、民事責(zé)任
《證券法》第七十六條明確了內(nèi)幕交易行為的民事賠償責(zé)任：內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。
3、刑事責(zé)任
《刑法》第一百八十條規(guī)定了內(nèi)幕交易的刑事責(zé)任：證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。
單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。
《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》第三十五條明確了內(nèi)幕交易的立案追訴標(biāo)準(zhǔn)： (1)證券交易成交額累計(jì)在五十萬元以上的；(2)期貨交易占用保證金數(shù)額累計(jì)在三十萬元以上的；(3)獲利或者避免損失數(shù)額累計(jì)在十五萬元以上的；(4)多次進(jìn)行內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的；(5)其他情節(jié)嚴(yán)重的情形。
《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》第六條、第七條對刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”和“情節(jié)特別嚴(yán)重”作了明確解釋：在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)從事或者明示、暗示他人從事或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”：（1）證券交易成交額在五十萬元以上的；（2）期貨交易占用保證金數(shù)額在三十萬元以上的；（3）獲利或者避免損失數(shù)額在十五萬元以上的；（4）三次以上的；（5）具有其他嚴(yán)重情節(jié)的。具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第一款規(guī)定的“情節(jié)特別嚴(yán)重”：（1）證券交易成交額在二百五十萬元以上的；（2）期貨交易占用保證金數(shù)額在一百五十萬元以上的；（3）獲利或者避免損失數(shù)額在七十五萬元以上的；（4）具有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的。這使得證券市場的內(nèi)幕交易處罰有了清晰的依據(jù)。
內(nèi)幕交易已成為當(dāng)前影響資本市場健康發(fā)展的主要矛盾之一，并受到司法機(jī)關(guān)和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)查處和打擊。投資者應(yīng)樹立正確的投資理念，加強(qiáng)自我約束，遠(yuǎn)離內(nèi)幕交易，誠信理性投資。
董事辦
2012.10.15
蘇公網(wǎng)安備32028202232845號